投資スタンス 長期投資の主役は自分（２）~価値創造の過小評価
前回は私が手段としての長期投資を行う前提に、「時間がもたらす不確実性」の存在があることをお話ししました。ではその「不確実性」は、何を引き起こすのでしょうか？そしてそこから何を見出すのか、言い換えれば、何をリターンの源泉とするのでしょうか？...
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投資スタンス 投資スタンス 長期投資の主役は自分（１）~手段としての長期投資
ブログ名の一部にもなっている、「長期投資」という言葉。これもまたあいまいで、「バリュー投資」同様、言う人によってその意味するところが異なる類の言葉でしょう。でもそれで問題ないだろうと私は考えます。その方にとって、「長期投資」が目的化してい...
投資スタンス 地方企業の頼もしさ。
遅ればせながら、ちょっぴり私もコメントをさせていただいた、日経ヴェリタスさんの記事「地方で芽吹くお宝株 海外マネーが解かす 万年割安の根雪」を拝読致しました。地方企業（以下、地方に本社がある上場企業の意）に対し、現地での独特な雰囲気の株主...
投資スタンス 思わず人に話したくなる投資。
「えびすの歩き方」シリーズに、びっくりするほどたくさんの応援ポチをいただき、ありがとうございました。eBASEに興味がある方向けの記事でしたので、知らない方には「何が何やら…」の内容ではありましたが、それでもオリジナリティがあれば読んでい...
投資スタンス 「価値」と「価格」のギャップを取るための考え方（３）
以下の計算式におけるｒに続き、今度はｇのお話です。
【現在価値（ＰＶ）の計算式】 ＣＦＰＶ＝
ｒ ー ｇＣＦ：初年度（フリー）キャッシュフロー ｒ：割引率 ｇ：成長率
ｇとい...
投資スタンス 「価値」と「価格」のギャップを取るための考え方（２）
前回、「価値」と「価格」のギャップの源泉は、以下の計算式のｒとｇにあるというお話をしました。
【現在価値（ＰＶ）の計算式】 ＣＦＰＶ＝
ｒ ー ｇＣＦ：初年度（フリー）キャッシュフロ...
投資スタンス 「価値」と「価格」のギャップを取るための考え方（１）
「価格」は「価値」に長期的には収れんするはず ——これを大前提とした上で、その二つの間のギャップを利用して時間をかけて利益を得ようというのが、私の投資における基本的な考え方です。では、そのギャップを大きく取るためにはどうしたら良いのか。私...
投資スタンス ポートフォリオの中で想いを分散させる。
長年ポートフォリオ運用を行ってきた私ですが、投資先を厳選していく中でも、それぞれに託する想いは分散させることを意識するようになっていきました。以前、日本株長期投資には2つのアプローチが考えられると書いたことがありました。
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投資スタンス 応援と逆張りの相性の良さ。
私は個別株投資を始めた頃から、今は一線を退かれている澤上篤人さんにも強く影響を受けているのですが、中でも特に好きな考え方として、株を買うことで「信任投票」をするというものがあります。・株価が大きく下げているときに株を買うことは、その会社の...
投資スタンス 「価値」と「株価」を別物として意識する。
「ある企業の価値は欲望の側から光を当てると影が大きくなり、恐怖の側から光を当てると小さくなります。」これは私の好きな岡本和久さんの言葉なのですが、「株式の本源的価値が実体とすれば、株価は影」とみなす考え方から来ているものです。投資先の株価...