皆さん、「京大川北/JPX日本株指数」をご存知でしょうか？
（最近、TL上で流れてきて、私も存在を思い出しました。）
京大川北名誉教授（「京都大学の経営学講義」シリーズで、奥野一成さんファンにはお馴染みですね）の考案をもとに、長期投資家向けのベンチマークとして開発され、本年1/27から公表されているものです。
バックテストの結果はTOPIXを大きく上回っております。
公表開始後の推移も好調です。
2023.1.30時点での「指数構成銘柄リスト」を見ると、なかなかの粒ぞろい。
（大型の「安定成長株」が好みの方にとっては、銘柄選択が捗りそうです。）
ようやく日本株でも、インデックス投資を検討し得る指標が出てきたという印象です。
金融関係が初めから対象外になっているのも、個人的には好みです。
指数算出要領の詳細はコチラを見ていただきたいのですが、注目はスコア上位の200銘柄を抽出する際のスコアリングに使用される、以下の財務指標です。
①売上高成長率 ②売上高営業利益率（ROS） ③総資産営業利益率（ROA） ④自己資本利益率（ROE） ⑤自己資本比率 ⑥海外売上高比率 が評価対象で、よく練られているなと思います。
注目すべきは、②③④において「変化幅の小ささ」、すなわち「安定性」が重視されていることです。
「長期投資において、業績・財務のボラティリティは敵」という思想があるのでしょうね。
実際のリストを見て「長期投資向けのベンチマーク」としての納得性が高いと感じられたのは、この点が大きいと思います。
ただ一つ、課題を感じました。
それはヒストリカルデータにおける安定性を重視するがゆえに、直近での前向きな変化を捉えきれない（コレ重要！）という点です。
ここがボトムアップ・アプローチでの腕の見せ所なのでしょうね。
《ご参考》
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