日本株長期投資 三つの着眼点。

「長期投資には不向き」と言われることの多い日本株。
確かに日本経済・社会の現状を踏まえると、「長期潮流」の面で心許ないのは事実かと思います。

ただそれでも、着眼点次第では十分可能だと考えています。
実際に長期投資の可否を検討する際、企業の営む事業内容に関して、私は以下の3つのアンテナを立てています。

• 資源（人的・物的）の有効活用
• 生活者へのコスパ訴求
• 海外に通用する日本のものづくり・サービス

資源（人的・物的）の有効活用

例：eBASE、アバント、カチタス

経済・社会が成熟してくると、例えば「需要＜供給」のような状況が起こりがちで、にもかかわらず以前と同じような手順を繰り返していく中で、成長過程では目立たなかったムダや非効率が浮上してくることがあります。

ここを解消する助けとなるような事業には、大きな可能性があると感じております。

特にBtoBにおいては、相手方のコスト削減効果の範囲内で利益を取りに行くことができるので、ムダ・非効率が目に付く分野で課題解決を行っている企業は狙い目です。

生活者へのコスパ訴求

例：ニトリＨＤ、ダブルエー、西松屋チェーン

悲しいかな、一人当たりの可処分所得の伸びを期待することは困難な状況にあります。
そうなると、消費傾向として、程々に満足できて「コスパが良い」と評価される商品・サービスに需要が集まっていくことが考えられます。

コスト競争力の強さの源泉として、効率的なオペレーションを遂行できている企業に注目しています。
特に業界内で尖っているSPA的な企業は有望ですね。

海外に通用する日本のものづくり・サービス

例：ＨＯＹＡ、ＳＨＯＥＩ、アートスパークＨＤ

これは文字通りです。

日本のGDPが世界全体に占める割合は6%を切り、またさらに低下していくことは必至です。
長期投資を考える場合には、どうしても海外の需要の取り込みを意識せざるを得ません。

難点は身近に感じられる企業が少ないという点で、ここはエクセレント・カンパニーの分散で対応しようとしているのが現在です。

＊　＊　＊　＊　＊

こんな感じで自分なりにアンテナを持っておくと、自分が知らない企業に遭遇した時に、投資対象となり得るかどうかの判断がしやすくなります。

私は「割安かどうか」は入り口の時点ではいったん横に置いておいて、流れてきた情報に対してこの３つのアンテナに「ビビッ」と来るかどうかを重視しています。

今の投資先のほとんどは、これらのアンテナに引っ掛かったことに端を発しています。
そして、こういった切り口があった方が、投資先に想いを込めやすいとも実感しているところです。

スクリーニングはこんな風に脳内のみで行っています。

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