輸出企業の円高、輸入企業の円安。

「輸出企業（製造業）の円高」と「輸入企業（小売業）の円安」。

どちらもそれぞれの経営にとって不利な状況と言えますが、その意味するところには大きな違いがあります。


輸出企業の競争相手は、海外企業（グローバル企業、現地企業）です。

この場合、円高＝現地通貨建て価格の上昇は、海外現地における価格競争力の低下につながります。

値下げして自社の利益を削らないで済むかどうかは、価格上昇が許容される製品力があるかどうかが鍵となります。


一方、輸入企業の競争相手は、国内企業です。

円安になったとしても、仕入コスト高を被る点で条件は一緒。

円高時はどこも潤っていたとしても、苦しい円安時に企業としての力が試され、優劣がはっきり出ることになります。

・サプライチェーン全体でコストを吸収できるような、効率的なオペレーションが備わっているか。

・販売価格に一定程度転嫁できるほど、消費者からの支持を集めているか。


特に成熟した業界においては、これらで大きな差が出ることになります。

ユニクロ然り、ニトリ然り、厳しい環境下で撤退を余儀なくされる企業も相次ぐ中、市場内のシェアを奪って成長してきました。

お察しの通り、これは私の投資アイデアの一つとして、現在強く意識しているところでもあります。

結局のところ為替動向より大事なのは、その企業が属する市場の競争環境と競争優位性です。

為替の先行きに気をもむのではなく、「その企業に為替を打ち返せる力があるかどうか」のほうに焦点を充てておきたいです。