今日は、そもそもどういうビジネスに投資すべきかというお話です。
株価の話はさておき、投資すべき最良のビジネスとは、稼いだリターンを高い経済性で長期にわたって再投資できるビジネスである。
ウォーレン・バフェット
言い換えれば、ROEが「将来も」高くあり続けるようなビジネスに投資しなさい、ということです。
高いROEから得た利益を、同水準以上のROEを得られるようなビジネスに継続的に投資できる企業こそがクオリティ投資の対象として相応しいのですが、なかなかそのような企業を見つけることは難しいです。
ROEが高くキャッシュ創出力がある企業であっても、その多くは投資機会を見い出せずお金を溜めこんでしまうか、収益性がいま手掛けているものよりも劣位のビジネスに手を出したりして、ROEは逓減していくことになります。
そうでない例外的な企業を見つけることができたなら、可能な限り保有し続けたいものです。
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