今日のひと言～「バリュー投資によるリスク管理」

今日は、バリュー投資はリスク管理の一形態としての性格を持つというお話です。

理論家はリターンとリスクは、相関関係はあるが別物だと考えているが、バリュー投資家はハイリスクと低い期待リターンは表裏一体であり、どちらも主に高い価格から生じると考える。

ハワード・マークス

逆に言えば、価値に対してリーズナブルな価格を支払うことで、高い期待リターンとリスクの低減とを両立させることができるということです。

株価の変動から利益を得る方法には、①マーケット・タイミングを計る ②プライシング（支払う価格を抑える） の2つがあります。

再現性が無く困難を極める①ではなく、より現実的に対処可能な②を採用することで、同時にリスク、すなわち「高値づかみ」も回避しようというのが、バリュー投資家の考え方ですね。

高値でのエントリーは「損切り」のスキルが不可欠であり、そこに苦手意識のある私は自ずとバリュー投資を選好することになります。

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